Я изучил финансовые прогнозы OpenAI, которые компания представила нынешним и потенциальным инвесторам. Судя по документам, разработчик ИИ рассчитывает почти в десять раз увеличить выручку за несколько лет.
Одновременно OpenAI планирует потратить на вычислительные ресурсы и сопутствующую инфраструктуру ещё больше. Из-за этого накопленный отрицательный свободный денежный поток с 2026 по 2030 год может достичь $278 млрд.
Выручка вырастет почти в десять раз
Согласно прогнозу, в 2026 году выручка OpenAI составит около $36 млрд. К 2030 году компания рассчитывает довести этот показатель до $350 млрд.
Всего за период до конца десятилетия OpenAI ожидает получить примерно $840 млрд дохода. Однако эти средства не покроют запланированные расходы на развитие инфраструктуры.
Крупнейшей статьёй затрат станут вычислительные мощности. На них, центры обработки данных и связанные ресурсы компания собирается направить около $856 млрд.
Ещё $262 млрд могут уйти на остальные направления деятельности. В результате расходы превысят поступления на $278 млрд. Впрочем, это меньше майского прогноза. Тогда OpenAI ожидала отрицательный денежный поток на уровне $305 млрд.
Деньги могут закончиться в 2028 году
Масштабирование ИИ требует огромных вложений. OpenAI строит инфраструктуру для обучения новых моделей и их последующей работы с запросами пользователей.
В марте компания привлекла $122 млрд. Но при нынешней финансовой модели этих средств может хватить только до 2028 года.
По данным Financial Times, OpenAI уже обсуждает новый крупный раунд финансирования. Потенциальные инвесторы оценивали компанию в $1,2 трлн. При этом источник, знакомый с ситуацией, утверждает, что OpenAI рассчитывает на ещё более высокую оценку.
Сколько стоит такая гонка
Сумма в $278 млрд выглядит особенно крупной даже на фоне бюджетов государств. По данным Международного валютного фонда, она превышает годовые расходы правительств Индонезии и Норвегии.
Для сравнения, этот дефицит немного меньше расходов правительства Австрии за 2024 год, которые оценивались в $286 млрд.
Есть и более наглядный способ оценить сумму. $278 млрд эквивалентны четырём годам подписки стоимостью $20 в месяц для примерно 290 млн человек.
При этом в начале 2026 года у OpenAI было более 50 млн потребительских подписчиков на разных тарифах. Число платящих корпоративных пользователей превышало 9 млн, а недельная аудитория всех сервисов составляла свыше 900 млн человек.
IPO снова откладывается
OpenAI планировала провести первичное размещение акций осенью 2026 года. В июне компания конфиденциально передала документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.
Позже процесс отложили. Одной из причин называли растущие опасения вокруг рисков, связанных с быстрым развитием ИИ.
Инвесторов также может беспокоить финансовая модель OpenAI. Публичному рынку предстоит оценить компанию, которая одновременно показывает стремительный рост выручки и готовится потратить сотни миллиардов долларов сверх доходов.
На этом фоне Anthropic, по имеющимся ожиданиям, может выйти на биржу осенью. Если это произойдёт, размещение способно стать крупнейшим IPO в истории.
© 2026 PlayroX. Все материалы являются аналитическими обзорами на основе информации из открытых источников.
Комментарии
Добавить комментарий
Чтобы комментировать, нужно войти.
Комментариев пока нет.